3月8日上午，央行继续以正回购操作平滑流动性，以3.16%的利率回笼资金300亿元，期限91天，央票继续缺席，这已是央行连续第十周停发央票。
本周公开市场净投放30亿元，其中，到期量630亿元，正回购两次回笼共600亿元。此外，央行通过再贷款向银行投放100亿元，以支持扩大“三农”信贷投放。
从利率走势看，货币市场继续趋向宽松。3月8日上午，银行间7天质押式回购利率下降到3%以下，这已是该利率连续第10个交易日下降。目前的货币市场短端利率已与2011年3、4月间的水平相近。
安信证券宏观分析师景晓达向记者表示，央行当前的操作意图主要还是维持银行间利率处于相对较低的位置，由此可以间接压低实体经济的利率。这一政策背景，是经济下滑，而通胀的回落又消除了央行的顾虑。
“在经济处于下滑通道时，央行还会继续维持货币市场的相对宽松的状态”，景晓达说道，“至于实体经济的流动性拐点，我们的初步判断是，已经来临，但还需进一步确认，这得看明天公布的经济数据”。
“流动性应该已经见底”，东海证券宏观分析师鲍庆也这么认为，“短期信贷投放是关键。”
鲍庆指出，相比1、2月信贷投放均值的同比情况，3月的信贷投放同比可能出现一定的恢复。预计3月信贷投放7000亿左右。在外汇占款短期恢复性增长与信贷投放适度恢复的推动下，M2可能会从2月底开始出现回升，3月M2可能恢复至13%左右。
上述结论是在综合考量了3月国内信贷投放面临的各种有利和限制因素后得出的。在鲍庆看来，有利于国内信贷投放的因素包括：外汇占款继续恢复性增长；央行的降准对改善银行信贷投放能力有积极作用；3月下旬开始，投资项目的落地与开工将会推动信贷投放的增加小幅等。制约因素则有：外汇占款水平的趋势性下降以及严格的存贷比考核。
来源：财经网
