近日，有专业机构数据统计显示，2015年新三板挂牌的46家小贷公司营业收入合计达到19.74亿元，与2014年相比增长0.59%。此外，受发展前景不明朗等多种原因掣肘，我国小额贷款公司数量呈下滑趋势。近日央行发布的数据显示，截至今年3月末，全国共有小额贷款公司8867家，比去年四季度末的8910家减少了43家。在一些业内人士看来，受互联网金融快速发展的影响，小贷公司的业务深受冲击。
面临融资困境
据统计，挂牌新三板的小贷公司在2015年的净利润合计为11.34亿元，同比略有下降。与此同时，至今年一季度末，全国小额贷款公司的贷款余额为9380亿元，分别比去年四季度末、三季度末减少32亿元、128亿元。
在中国小额信贷联盟秘书长白澄宇看来，前些年小贷公司的业务定位出现了一些偏差，没有专注小额信贷市场，而是侧重于受市场影响较大的中小企业贷款业务，严重依赖抵押担保等简单、落后的风险管理方式。一旦经济下行，中小企业偿付能力受到影响，贷款风险便会暴露出来。而一些所谓的“互联网金融”机构在没有取得许可的情况下公开从事放贷业务，使得小贷公司的业务深受冲击。而且很多小贷公司的设立愿景之一是升级为民营银行，但民营银行试点速度太慢，投资小贷公司的动力也会随之减少。
从2015年小贷公司的业绩来看，在这46家新三板挂牌的小贷公司中，表现比较亮眼的有四家，营业收入增长率达到30%以上，分别是中祥和、恒沣农贷、银信农贷、广顺小贷。其中，中祥和业绩最为抢眼，其营业收入为1426万元，增长率达63.21%；恒沣农贷营业收入2126万元，增长率达39.95%；银信农贷的营业收入为2570万元，增长率达34.01%；广顺小贷营业收入为5007万元，增长率达31.73%。但其他小贷公司的营收增长率则并不太高。例如，商汇小贷营业收入为26375.92万元，增长率为9.35%；宏达小贷营业收入为12069万元，增长率仅为2.57%；鸿丰小贷营业收入为6461万元，增长率为5.72%；鑫鑫农贷营业收入为8084.37万元，增长率为6.27%；兆丰小贷营业收入为5501万元，增长率为4.88%；天元小贷营业收入为4679万元，增长率为0.64%。
值得注意的是，在年报中，一些小贷公司的营收甚至出现了负增长。泰鑫小贷营业收入为2574万元，增长率为-34.16%；信源小贷营业收入为3070万元，增长率为-3.92%；通利农贷营业收入为12755万元，增长率为-9.10%；通源小贷营业收入为2134万元，增长率为-16.58%；天秦小贷营业收入为2610万元，增长率为-10.35%。
在46家挂牌小贷公司的净利润方面，整体表现均为正值，其中净利润最高的是永丰小贷，为408万元，增长率达90.54%；滨江科贷净利润为2700万元，增长率为69.14%，广顺小贷净利润为2908万元，增长率为31.42%。其余小贷公司净利润增长率则并不太高，例如，鸿丰小贷净利润5153万元，增长率为12.04%；商汇小贷净利润为18414.77万元，增长率为13.22%；宏达小贷净利润7961万元，增长率为5%；天元小贷净利润为2987万元，增长率为3.49%。
盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，目前新三板小贷公司已经开始分化。她说：“可将新三板小贷公司划分为1亿元以上、5000万元至1亿元之间、5000万元以下三个梯队。其中，在1亿元以上的仅有4家，分别是商汇小贷、通利农贷、海博小贷、宏达小贷；5000万元至1亿元之间有6家，分别是鑫鑫农贷、鑫庄农贷、鸿丰小贷、国鑫农贷、兆丰小贷、广顺小贷。”
成小贷公司首选
从2014年至2016年短短两年的时间，新三板小贷公司已有46家挂牌，增长速度惊人。特别是在最近三年，小贷公司挂牌新三板迎来高峰，2014年有6家小贷公司挂牌新三板，2015年有38家，2016年一季度有2家。在这46家小贷公司中，有10家做市交易，36家协议交易。
对此，有业内分析人士表示，越来越多的小贷公司选择进入新三板，主要原因是在我国现行的金融体制下，小贷公司融资渠道相对狭窄，随着业务规模的不断扩大，部分优质的小贷公司对资金的需求量也将大幅增加。另外一方面，小贷公司竞争压力日益加大，除了面对小贷行业的内部竞争以外，商业银行、农村信用合作社以及互联网金融机构也纷纷推出了专门针对中小企业和农户的小额贷款产品，对小贷公司的业务形成了巨大冲击，登陆新三板不仅能拓宽融资渠道，还能提高小贷公司的竞争力。
而神仙有财的CEO惠轶则认为：“在目前的政策监管之下，小贷公司几乎没有任何外部融资通道，无法吸收存款，贷款业务规模直接取决于资本金数量。也就是说，小贷公司扩大业务规模，只有扩充资本金一条路线可以选择。因此，登陆新三板、通过新三板扩充资本金、进而扩大业务规模是小贷公司发展的有效甚至是惟一的方案，这是导致新三板小贷公司数量增加的直接原因。
也有券商人士坦言，新三板上市流动性不高，后续融资比较困难，且目前交易规模和交易数量都比较小。鉴于目前内地小贷公司的规模有限，并且有持续的融资需求，在新三板挂牌并不是最好的选择。
但小贷公司没有更多的选择余地。盈灿咨询张叶霞认为：“由于我国小贷公司的制度框架尚不完善，所以小贷公司基本没有在国内主板上市的可能，因此小贷公司进行资本市场的途径就只有境外上市、在新三板或区域性股权交易市场挂牌了。在境外上市的成本较高，并且并不是所有的公司都能适应国外的上市环境，从而新三板上市对缺乏融资渠道的小贷公司来说，也是一个比较好的选择，而且新三板作为多层次资本市场的一部分，未来从新三板转板主板也存在一定可能。”
来源：中国商报融资典当导报
